Експеримент Росії з єврооблігаціями отримує “добро” Euroclear

Інвестори, які вклали два місяці тому свої капітали в російські євробонди, переконуються в правильності зробленого вибору після того, як Росія подолала останню перешкоду на шляху до їх розміщення.
Найбільша в світі розрахункова система з обслуговування облігацій Euroclear Bank SA з четверга розпочала експлуатацію повітряної російських євробондів з погашенням в травні 2026 року. Тим самим усунутий найважливіший бар’єр для зарубіжного доступу після того, як на тлі продажів цих цінних паперів виникла стурбованість, що їм перешкодять міжнародні санкції. Після прийнятого Euroclear рішення облігації піднялися максимально з моменту випуску, і керівник відділу регулювання грошових операцій з “Уралсиб Ессет Менеджмент” Олексій Короленко говорить, що підвищення може продовжитися.

“Прибутковість може впасти ще на 20-30 базисних пунктів, - сказав Короленко, який купив нові євробонди під час їх первинного розміщення і поки не продає їх. - Я розраховував на те, що Euroclear згодом дасть дозвіл”.

Але якщо подивитися на травневу ситуацію, таке твердження здасться далеким від істини.

Іноземні банки, в тому числі, Goldman Sachs Group Inc., уникали цих облігацій, оскільки США і Євросоюз попереджали, що зібрані гроші можуть бути спрямовані потрапили під санкції компаніям. Коли продаж все-таки була здійснена з єдиним організатором в особі державного банку, російський міністр фінансів Антон Силуанов розкритикував Держдепартамент, заявивши, що американська влада обдзвонили інвесторів і клірингові організації, і сказали їм, щоб вони трималися подалі від цього випуску на 1,75 мільярда доларів.

перспективи

У четвер євробонди з погашенням в 2026 році зросли в ціні на два відсотки, і за станом на 6:59 за московським часом їх прибутковість скоротилася на 0,25% до 4,12%. Зібрані Bloomberg дані показують, що прибутковість по облігаціях з терміном погашення на два роки пізніше впала нижче 4,28%.

“Звичайно, це хороша новина для Росії, - сказав Ян Ден (Jan Dehn), який очолює дослідницьку роботу в лондонській компанії Ashmore Group Plc, яка управляє 51 мільярдом доларів на ринках, що формуються. - Тепер вони зможуть без затримки здійснювати аналогічні випуски, якщо не буде якихось одноразових винятків. А будуть вони чи ні - це нам ще належить побачити “.

Рішення Euroclear має не тільки символічне значення для Кремля. Воно відкриває можливості для нових випусків для зовнішнього ринку, які за бюджетними правилами в цьому році можуть вирости до трьох мільярдів доларів.

Інше питання, чи потрібні ці гроші Росії для того, щоб закрити дефіцит бюджету.

потік фінансування

Потенційний обсяг іноземних позик виглядає карликом на тлі того фінансування, яке уряд вже запустило, розподіляючи готівку з фонду добробуту на 40 мільярдів доларів. Воно також розпродає державні частки в найбільших російських компаніях і в наступному році планує вчетверо збільшити емісію місцевих облігацій, довівши її до 20 мільярдів доларів, каже головний економіст по Росії з ING Groep NV Дмитро Польовий.

У травні Польовий відзначав, що затримка Euroclear з обслуговуванням єврооблігацій має під собою хитку основу, тому що суверенний позичальник, який рекомендує цінні папери своїм клієнтам, які не піддається санкціям.

Міністерство фінансів “не розуміє, чому процес йшов так довго”, -сказав заступник міністра фінансів Максим Орєшкін після того, як Euroclear прийняла своє рішення.

Президент Володимир Путін намагається звести до мінімуму наслідки від штрафних санкцій, введених в 2014 році через конфлікт на Україні, через яких найбільші компанії країни втратили доступ до міжнародних ринків кредитування.

До четверга, коли було прийнято рішення, іноземні інвестори могли купувати нові облігації, тільки якщо у них був рахунок в Національному розрахунковому депозитарії. У більшості зарубіжних власників бондів таких рахунків немає, тому що зазвичай російські держоблігації доступні через Euroclear.

“У Росії можуть відбутися нові випуски, але у російських може виникнути занепокоєння з приводу того, що американський уряд реагує на це прийняттям зустрічних заходів, щоб закрити лазівки, - сказав стратег з лондонської Nomura International Plc Тімоті Еш (Timothy Ash). - Напевно, вони можуть скористатися цією перемогою для піару, але навряд чи стануть застосовувати випуски як великого джерела фінансування “.

Ксенія Галушко (Ksenia Galouchko), Ольга Войтова (Olga Voitova)

Bloomberg, США

30 July 2016

Британський бізнес просить уряд переглянути антиросійські санкції
Бізнес по-російськи.

• Росія різко скоротила інвестиції в борг США »»»
Росія в січні 2010 року різко скоротила вкладення в державні облігації США, повідомляється в прес-релізі на офіційному сайті американського Мінфіну.
• Бізнес попросить у держави до $ 90 млрд у разі секторальних санкцій »»»
Темпи зростання російської економіки могли б прискоритися в третьому кварталі цього року, однак, імовірно, що нові санкції позбавлять Росію цієї можливості, прогнозують експерти "РенКап"-РЕШ.
• EBay вирішила розширювати присутність в Росії, незважаючи на санкції »»»
Американська компанія EBay, що надає послуги в областях інтернет-аукціонів, повідомила про готовність розширювати власну присутність на російському ринку, незважаючи на санкції.
• Канадський бізнес просить не вводити санкції проти Росії (Виробники свинини бояться втратити свій третій за величиною ринок збуту) »»»
Асоціація канадських виробників свинини Canada Pork International (CPI) звернулася до уряду Канади з проханням не застосовувати економічні санкції по відношенню до Росії.
• Barclays Bank може позбутися на інвестиціях в Росію півмільярда доларів »»»
Barclays очікує збитку від продажу дочірнього банку в Росії, якщо погодитися на пропозиції претендентів на російський “Барклайс”.